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91原创出品兔子先生

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2016年6月初,中国农业银行白城分行为白城市海绵城市建设发放5亿元固定资产贷款。该笔贷款是中国农业银行系统内部首笔针对海绵城市建设发放的商业性贷款。中国农业银行白城分行公司部经理陈国凯介绍,目前该行已为白城市海绵城市建设投放贷款25.5亿元,占项目总投资68亿元的三成以上。

业内人士认为,上述政策出台将激发游资大户、量化基金的投资交易活力,一些游资可能会最先进行小规模试探,继而形成带动效应增强A股市场流动性。但优化交易监管并不等于监管机构放手不管,而是要依法监管。有望增强市场流动性一系列优化交易监管的表态,受到券商、基金公司等机构投资者好评。此前,交易所出于稳定市场等好意,通过“窗口指导”方式对交易主体进行限制交易、制约卖出。

新动能创造高质量就业岗位调查失业率是经济的“晴雨表”,就业数据的稳中向好得益于经济运行内在稳定性协调性增强,新动能的快速增长和“放管服”等改革的共同作用。其中,发展新动能在就业战略中占据着日益重要的位置,它不仅能够大量创造就业岗位,更能创造出受求职者青睐的高质量就业岗位,这将在一定程度上缓解我国就业的结构性矛盾。

通过公司毛利率和净利率走势上来看,公司的增长是有质量的增长,在营收取得飞速增长的同时,毛利率和净利率都得到了极大地提高,而毛利率和净利率的差值基本维持稳定,说明公司在业绩快速扩张的同时,维持了费用率的稳定。由于净利率和权益乘数的逐年走高,新城控股的ROE呈现爆发性的增长态势,上市4年来ROE每年都维持在15%之上,2018年甚至达到41.05%的夸张水平。由于公司处于扩张期,公司近年来周转率有一定下滑。不过从投资力度(拿地金额/销售金额)角度看,公司自2017年起扩张意愿有所放缓,从积极转为谨慎,这和国家倡导的房住不炒政策目标相适应,也与2018年以来去杠杆的金融环境相适应,体现出了公司在战略上的前瞻性。

在我们的中信建投投资时钟模型下,我们通过定量化的方法,对投资时钟进行了定量化刻画:1.2投资时钟判断11月官方PMI的大幅回升是我们预期内的基本面利好,其作为信心支撑,再次确认了中国经济的短期复苏。我们维持中国短期经济复苏的判断不变。但CPI的上行压力仍旧持续,目前11月的一致预期值为4.1%,高于10月的3.8%,通胀仍会继续。在经济与通胀的合力之下,我们判断经济将处于过热周期。

责任编辑:祝加贝经济短期过热,推荐大周期及科技板块中信建投证券研究 鲁明量化全视角 作者丁鲁明 胡一江核心结论作为国内“量化基本面”体系的开创与实践者,中信建投金融工程丁鲁明团队长期关注行业配置在中国市场的有效性和可行性。我们在该系列报告中,从周期的视角给出了我们的行业配置建议。

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